Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Бюджетирование капиталовложений. Matt H. Evans / Перевод Баязитов Т.М. - Стадия 2 анализа капиталовложений: Оценка вариантов -"Электив"

Стадия 2 анализа капиталовложений: Оценка вариантов

Неопределенность в проекте первоначально уменьшены через обретение информации и выработку решения посредством использования дерева решений. Вторая стадия процесса – рассмотреть все варианты, которые у нас есть для проекта. Поэтому, перед использованием техники дисконтирования потоков денежных средств, важно составить набор вариантов в нашем проекте для управления неожиданными переменами.

В финансовом менеджменте, рассмотрение вариантов при бюджетировании капиталовложений называется оценка вариантов. Например, предположим у вас есть выбор между двумя нагревательными котлами для фабрики. Первый работает на мазуте, второй - на мазуте или на газу. Основываясь на традиционных подходах бюджетирования капиталовложений, был выбран более дешевый котел – первый. Однако если применить оценку вариантов, второй котел может быть выбран, так как у нас есть выбор вариантов типа топлива, который мы можем использовать. Допустим, мы ожидаем увеличения цен на мазут в течение следующих пяти лет. Это результирует в увеличении операционных расходов для первого котла, но второй котел может переключиться на использование другого топлива, чтобы лучше контролировать операционные расходы. Итак, мы хотим оценивать варианты капитальных проектов.

Варианты могут иметь различные формы: возможность задержки, изменений и т.п. Такие варианты дают нам больше возможностей для создания стоимости в капитальном проекте. Необходимо думать о капитальном проекте как о наборе вариантов. Существует три основных источника вариантов:

1. Временные опции: Возможность задержки инвестиции в проект.

2. Опции отмены: Возможность отменить проект или выйти из него, если дела плохи.

3. Опции роста: Возможность проекта обеспечивать долгосрочный рост несмотря на отрицательные поступления. Например, новая исследовательская программа может генерировать отрицательные потоки денежных средств, но это может привести к разработке нового продукта и росту доли рынка. Необходимо рассматривать возможности роста.

Оценка вариантов – это дополнительная стоимость, которую мы распознаем в проекте, так как имеются гибкие варианты в похожих проектах. Эти гибкие варианты помогают нам управлять капитальными проектами и, поэтому, неспособность оценить стоимость вариантов может привести к недооценке проектов.