Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Специфика финансового анализа в российских условиях. Синягин А. // Из архивов журнала "Рынок ценных бумаг"

АЛГОРИТМ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Необходимым условием проведения финансового анализа российской компании было и остается безупречное знание основ традиционного подхода. Постижению и освоению техники финансового анализа способствуют:

обширная методическая база западных (Э. Хелферт, Т. П. Карлин, А. Р. Макмин и др.) и российских (Н. Блатов, А. Шеремет, М. Крейнина и др.) ученых и специалистов;

широкий диапазон специальных программных средств (от простых аналитических программ стоимостью 200 долл. до интегрированных систем управленческого учета стоимостью более 1 млн долл.);

накопленный опыт практических исследований.

Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).

3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

№

Процедура

Вид анализа

Экспресс-анализ

Комп-лексный

В составе бизнес-диаг-ностики

Ориен-тиро-ванный

Регу-лярный

Сбор информации

внешняя финансовая отчетность

внутренняя финансовая отчетность

+ -

отчетность и сведения о других

+ -

аспектах деятельность компании

информация о внешней среде

Оценка достоверности информации

+ -

Обработка информации

с применением специальных

программных средств

Вертикальный анализ

Горизонтальный анализ

ретроспективный период более 2 лет

Расчет финансовых коэффициентов

узкая выборка

широкая выборка

Сравнительный анализ значений коэффициентов и нормативов

Анализ изменения коэффициентов

Расчет интегральных показателей

10.

Подготовка заключения на основе интерпретации обработанных данных

4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).

5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).

6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).

7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

8. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

9. Расчет и оценку интегральных финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).

10. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

В нижеприведенной матрице (табл. 1) определяется соответствие процедур алгоритма основным видам финансового анализа (обозначения: «+» - обязательность процедуры, «+-» - желательность процедуры, «-» - необязательность процедуры); в ряде процедур выделены субпроцедуры.

В настоящее время традиционный финансовой анализ российской компании (при четкой постановке задач и до известной степени глубины) в состоянии провести квалифицированно и примерно с равными результатами как сотрудники самого предприятия - бухгалтерии, финансовой службы, планово-экономической службы, так и привлеченные специалисты - арбитражные управляющие, штатные аналитики партнеров, аудиторы и консультанты. Как правило, процедуры № 1-6 не вызывают трудностей у подготовленных специалистов и не нуждаются в комментариях, а процедуры № 7-10 уже требуют учета феномена «российской специфики», вызванного резким падением хозяйствующих субъектов в «пучину» рыночных отношений в 90-х годах.

Вне всяких сомнений, указанный феномен носит условный характер и будет преодолен при постепенном освобождении от извращенного понимания рынка, вызванного очевидными издержками переходного периода российской экономики.