Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Материалы с практической конференции «Управление корпоративными финансами: современные технологии финансирования российского бизнеса» 20-21 апреля 2006, Москва - Выбор способа финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит? Альбрехт Н.А. -"Электив"

Выбор способа финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит? Альбрехт Н.А.

Когда компания решает активно развиваться и планирует приобретать новые основные средства, всегда возникает вопрос: за счет каких финансовых ресурсов это лучше сделать? Конечно, способов приобретения внеоборотных активов (далее упростим терминологию и будем говорить об оборудовании) много — от использования собственных ресурсов и заключения договоров поставки с длительной рассрочкой до привлечения кредитных ресурсов и лизинга. Наиболее распространены два варианта использования привлеченных финансовых ресурсов для приобретения нового оборудования — получение кредита или приобретение оборудования в лизинг. Какой из этих способов эффективнее при равных условиях по процентной ставке, сроку и стоимости оборудования, мы и попробуем проанализировать. Конкретные условия каждого способа приведены в табл. 1.

Таблица 1. Базовые условия лизинга и кредита как способов финансирования капитальных вложений

При этом возможны два варианта схемы кредитования. Вариант первый: кредит погашается единовременно в конце срока кредитования, выплата процентов производится ежемесячно. Вариант второй: кредит погашается ежеквартально равными долями, выплата процентов производится ежеквартально (квартальный расчет принят для упрощения расчетов).

Рассмотрим и два варианта лизинговой схемы. Вариант первый: лизинг сроком на три года, имущество находится на балансе лизингодателя. Вариант второй: лизинг сроком на три года, имущество находится на балансе лизингополучателя.

Таким образом, сравним четыре способа финансирования:

лизинг с условием нахождения имущества на балансе лизингодателя;

лизинг с условием нахождения имущества на балансе лизингополучателя;

кредитование с погашением суммы кредита по окончании срока действия договора;

кредитование с погашением суммы кредита равномерно в течение всего срока действия договора.