Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Материалы с практической конференции «Управление корпоративными финансами: современные технологии финансирования российского бизнеса» 20-21 апреля 2006, Москва

ОТСРОЧКА ПЛАТЕЖА

Как известно, размер рабочего капитала торговой компании в неточном выражении складывается из следующих составляющих: сумма дебиторской задолженности покупателей, товары на складе, товары «в пути» минус сумма предоставленных отсрочек поставщиками (кредиторская задолженность). Расчет можно произвести по формуле:

WC = ДЗ + ТЗ + ТвП - КЗ

Полученное значение отражает то необходимое количество денежных средств, которое компания должна иметь в обороте, чтобы нормально функционировать. Денежные средства — собственность компании или заемные — имеют стоимость. Предположим, что вы уже запросили максимальную сумму кредита у своего поставщика. Обычно у западных поставщиков размер такой суммы определяется на основании установленного по отношению к вам уровня доверия (риска). Поскольку Россия имеет высокий уровень странового риска, то эта сумма, к сожалению, обычно не очень велика. Таким образом, дальнейшее увеличение финансирования поставок вы будете вынуждены делать за счет привлечения кредитных средств. В такой ситуации уместно будет воспользоваться аккредитивами.

Аккредитив —.это, по сути, обычная форма гарантии, предоставляемая российским банком и подтвержденная одним из первоклассных банков Европы. Аккредитив будет служить вашему поставщику 100-%-ной гарантией получения денежных средств независимо от вашей платежеспособности. Обычно поставщики весьма охотно соглашаются на такую форму расчета, т. к. это позволяет им увеличить объем отгрузок, но при этом не увеличивает риск неплатежа. Используя аккредитив, вы увеличиваете сумму своей кредиторской задолженности, снижая тем самым размер используемого рабочего капитала. Но возникает вопрос: что дешевле — использование аккредитива или финансирование рабочего капитала? Мы не беремся оценивать стоимость рабочего капитала ваших компаний, но стоимость описанного в данной статье аккредитива составляет примерно 8,5-9,5% годовых в валюте, при том что период отсрочки составляет от 90 до 120 дней.

Технология использования (выставления) аккредитива:

Достижение договоренности с поставщиком об увеличении лимита кредита при условии использования в качестве гарантии платежа подтвержденного первоклассным банком аккредитива. Внесение соответствующих изменений в контракт.

Обращение в обслуживающий вас банк с требованием установить лимит на открытие аккредитивов.

Примечание. Обычно банки более охотно устанавливают такие лимиты кредитования своих заемщиков. Происходит это по двум причинам. Во-первых, это документарная операция, которая не требует отвлечения «живых» денежных средств. Во-вторых, банкам важно «заполнять» свои открытые линии у западных банков-партнеров, поскольку это позволяет им поддерживать у последних свое реноме.

Определение суммы и сроков следующей отгрузки и выставление аккредитива.

По наступлении срока платежа производится формирование покрытия — оплата тела аккредитива в размере суммы платежа в вашем банке.

Примечание: размер ставки, указанной выше, включает расходы на открытие, авизование, подтверждение, а также прочие фиксированные расходы. Фактическая ставка за использование собственно аккредитива обычно ниже 7,5-8,5% годовых.