v2
![]() |
![]() |
![]() |
||
|
||||
|
||||
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
|
![]() |
Cтатьи, выдержки из статейЭкономикаМатериалы с практической конференции «Управление корпоративными финансами: современные технологии финансирования российского бизнеса» 20-21 апреля 2006, МоскваВ данном разделе мы вам предлагаем бесплатные материалы, по которым возможно выполнение дипломов, курсовых, рефератов и контрольных работ по данному предмету самостоятельно, а также на заказ, в частности словари и справочники. Кроме словарей и справочников билетов и вопросов Вы можете найти на сайте «Электив»: билеты и вопросы, методички, шпаргалки, книги, статьи, аннотации на книги, рецензии, словари, планы работ . Также бесплатно вы можете подобрать литературу по данному предмету. Список тем работ, которые Вы можете у нас заказать в максимально короткие сроки.
|
![]() |
|
![]() |
Методика оценки целесообразности проведения IPOВ противном случае следует временно отказаться от этого мероприятия, а через некоторый промежуток повторить данную процедуру оценки. Исходя из всего вышесказанного методика оценки целесообразности проведения IPO следующая. определяется средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC) до проведения IPO (см. формулу расчета WACC) за период; производится расчет увеличения налоговой нагрузки на компанию в связи с изменением финансовой модели по методике, приведенной в табл. 1; производится классификация затрат на осуществление процедуры IPO за период в следующих разрезах: постоянные / переменные и прямые / косвенные затраты. определяется средняя стоимость привлечения публичного капитала; производится сопоставление величины полученной средней стоимости привлечения пуб-личного капитала и средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC) с учетом: 1) возможности получения внешнего финансирования в требуемом объеме иными способами (эмиссия облигаций, банковское кредитование, выпуск собственных векселей, товарные кредиты от поставщиков и т. д.); 2) наличия в средне- и долгосрочной перспективе хороших тенденций роста на рынке, на котором работает компания (однозначно выше уровня инфляции); 3) структуры компании, осуществляющей IPO: операционная (один бизнес) или холдинговая компания. Для стороннего инвестора более понятна операционная монокомпания, поскольку для нее характерна большая прозрачность (легче анализировать, контролировать, строить прогнозы развития с точки зрения инвестора). Для холдинговой компании, осуществляющей IPO, требуется ввести дополнительный дисконт. В рассматриваемом нами случае (публичное размещение 25% акций средней компании с планируемым объемом привлечения публичного капитала в $45M) годовая стоимость привлечения капитала составила 21% годовых в USD. Это достаточно дорого, учитывая величину реальных ставок банковских кредитов в 14%–14,5% годовых в рублях. По данным компании «АксионБКГ» [1] единовременные издержки по проведению IPO как прямые (оплата услуг финансового консультанта, андеррайтера (в том числе комиссия), юридических и аудиторских фирм, биржи, регистратора, маркетинговых агентств и т. п.), так и косвенные (расходы на реорганизацию систем управления и контроля, финансовых потоков, продвижение бренда компании) могут быть довольно значительными – до 20% от привлеченных средств. Например, расходы на размещение акций РБК на российском рынке составили около $2 млн. или 15,38% (привлечено $13M под 16% уставного капитала), а расходы МТС при размещении на Нью-Йоркской фондовой бирже превысили $45 млн. или 12,36% (привлечено $364M под 17% уставного капитала). И это без оценки увеличения налогового бремени! Если же вы решите заказать у нас диплом, реферат, курсовую, а также любую другую работу или услугу, перечисленную в разделе "Услуги и цены". Для получения более детальной информации ознакомьтесь с вопросами оплаты и доставки, ответами на наиболее частые вопросы, статьями наших авторов.
Заказ курсовой, заказ реферата, заказ диплома Вы можете сделать, заполнив форму заказа, позвонив по телефону горячей линии 8(926)2300747, или переслав сообщение по адресу zakaz@xn--b1afjhd8b5d.xn--p1ai. |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
||||||||||||||
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
||||||||||||||
|
![]() |
||||||||||||||||
![]() |
![]() |