Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Пособие для независимого акционера. Малахов В.И.

Модель 6.

Обратимся опять к менеджерам потенциальных компаний-целей. Менеджмент "неэффективных" корпораций, чаще всего, в полной мере осознает свою неэффективность, а значит и привлекательность своей компании для агрессивного захвата. В лучшем случае их компания может выступить в качестве акцептанта в сделке по слиянию, так как в этом случае у менеджмента есть шансы на выживание. Впрочем, и эти шансы достаточно призрачны в силу того, что предложение поступает от компании с более эффективным менеджментом, а значит и решение собственников будет, скорее всего, в пользу последних. В этой ситуации менеджмент "неэффективной" компании начинает применять несколько иные методы "окапывания", которые в основном сводятся к защите от возможного нападения, но, так или иначе, разрушают стоимость компании. Это происходит даже, несмотря на то, что в условиях возникшего интереса капитализация компании-цели обычно резко возрастает, и её собственники в этот момент могли бы получить баснословные прибыли. Другими словами, враждебное поглощение в большинстве случаев выгодно текущим акционерам и категорически неприемлемо для топ-менеджмента. Защита от поглощения обычно проводится под флагом спасения компании от корпоративных "катал" и включает самые изощренные способы снижения стоимости компании, например: сбрасывание "драгоценностей короны", рекапитализация заемными средствами, "ядовитые пилюли", "золотые парашюты", привлечение белых и серых рыцарей, встречная скупка и другие варианты. Эти мероприятия, безусловно, могут дать определенный результат и "спасти" компанию-цель от "несправедливого" нападения. Но будут ли после этого акционеры довольны своим менеджментом? Сколько потеряют акционеры в чистом выражении после обретения столь дорогой свободы - решать им самим. Может лучше сразу сдаться на милость победителя, чем продавать впоследствии свои акции за бесценок собственному разжиревшему менеджменту? Остается порекомендовать независимым акционерам корпораций-целей внимательно анализировать мотивацию и реализацию высшим менеджментом мероприятий по защите компании от враждебного поглощения. Может случиться так, что истинной целью менеджмента спасение собственных кресел за счет собственников, нежели за повышение их благосостояния.