Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Роль корпоративного развития. Джарвис Марк // Журнал "Управление компанией". № 12, 2005. - Рост конкуренции со стороны фондов прямых инвестиций -"Электив"

Рост конкуренции со стороны фондов прямых инвестиций

Другое важное направление деятельности CDO связано с возрастающей конкуренцией на рынке совершения сделок со стороны фондов прямых инвестиций (private equity funds). Привлекая к себе внимание высокой прибыльностью и широко известными примерами крупных сделок, фонды прямых инвестиций стремительно растут как в количественном отношении, так и по объему доступных ресурсов. Сейчас в мире насчитывается порядка 7 тыс. таких организаций, в 2004 г. на их долю пришлось 15% мирового рынка слияний и поглощений, что составляет 294 млрд долл.

Фонды прямых инвестиций играют важную роль, особенно на европейском рынке. Если в США на их долю приходится 14% сделок слияний и поглощений, то в Великобритании и Германии их доля была значительно больше — 22 и 37% соответственно. На этом фоне показатель Франции — 15% можно назвать средним, однако следует иметь в виду, что пять лет назад он составлял всего лишь 3%. Не менее половины участников "круглого стола" в течение прошедшего года проиграли конкурс на совершение сделки конкурентам в лице фондов прямых инвестиций.

CDO считают, что фонды прямых инвестиций становятся более агрессивными, решительными и прагматичными. Обеспокоенность вызывает влияние, оказываемое на оценку сделок участием в конкурсах фондов прямых инвестиций. Увеличение размера инвестиционных фирм (Carlyle, Warburg Pincus, Blackstone и Goldman Sachs в состоянии собрать инвестиционные ресурсы в объеме 7-10 млрд долл.) превращает их в серьезных конкурентов.

CDO полагают, что по сравнению с инвестиционной деятельностью корпораций фонды прямых инвестиций имеют ряд следующих преимуществ:

· скорость: правила раскрытия информации, регулирования и корпоративного управления распространяются на них в меньшей степени, не говоря уже о меньшей внутренней бюрократии, поэтому фонды прямых инвестиций работают быстрее;

· издержки: за счет меньшей стоимости финансовых ресурсов они в состоянии платить более высокую цену и принимать более высокие риски, что дает им преимущества на аукционах, которые становятся все более распространенным и конкурентоспособным средством борьбы за активы.

· временные рамки: фонды прямых инвестиций в большинстве случаев ориентированы на выход из капитала компании в краткосрочной или среднесрочной перспективе, поэтому им не нужно разрабатывать долгосрочные планы.

· интеграция: перед фондами прямых инвестиций не стоит задача интеграции своих целей в политику приобретаемой компании — они могут продать ненужные активы, не нанеся урон своей деловой репутации.

· комплексная финансовая экспертиза (due diligence): проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности компаний — ключевая профессиональная функция фондов прямых инвестиций.

По всей вероятности, в будущем фонды прямых инвестиций станут еще более серьезным конкурентом, хотя бы по причине роста их числа и объема доступных средств. Следует отметить, что фонды прямых инвестиций начали объединять усилия для поиска объектов сделок, что еще больше усилит конкуренцию на рынке.