|
|
|
Инфляция
Фактор инфляции нельзя обойти, говоря о инвестиционном анализе, в особенности если уровень инфляции относительно высок. Инвестиционные расчеты всегда, явно или неявно (т.е. независимо от того, задумываются или нет об этом их авторы), содержат предположения о будущем уровне инфляции. Денежные потоки можно рассчитывать в сегодняшних (постоянных) ценах. Это удобно, потому что сегодняшние цены известны. Но ставка дисконтирования тогда должна быть реальной, т.е. не должна содержать ожидаемой инфляции. Если стоимость капитала в номинальном (денежном) выражении равна 20%, но при этом ожидается 10-процентная инфляция, реальная ставка равна примерно 10%1 . Типичнейшая, очень распространенная ошибка в инвестиционных расчетах - дисконтирование реальных (в постоянных ценах) денежных потоков по номинальной ставке.
Возможен другой подход - расчет денежных потоков в текущих ценах, т.е. с учетом их изменения под воздействием инфляции. Тогда стоимость капитала должна быть номинальной. Такой подход, вообще говоря, более точен - т.к. разные цены могут меняться по-разному, кроме того отдельные компоненты денежного потока (например, амортизация) не подвержены росту уровня цен.
Если же вы решите заказать у нас диплом, реферат, курсовую, а также любую другую работу или услугу,
перечисленную в разделе "Услуги и цены".
Для получения более детальной информации ознакомьтесь с вопросами
оплаты и доставки,
ответами на наиболее частые вопросы,
статьями наших авторов.
Заказ курсовой,
заказ реферата,
заказ диплома
Вы можете сделать, заполнив форму заказа,
позвонив по телефону горячей линии 8(926)2300747,
или переслав сообщение по адресу zakaz@xn--b1afjhd8b5d.xn--p1ai.
|
|
|
|
