Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Инвестиционные решения: от сложного к простому. Мертенс А. // Из материалов журнала "Финансовый директор" - "Побочные" эффекты и влияние способа финансирования -"Электив"

Инвестиционные решения: от сложного к простому. Мертенс А. // Из материалов журнала "Финансовый директор"

В данном разделе мы вам предлагаем бесплатные материалы, по которым возможно выполнение дипломов, курсовых, рефератов и контрольных работ по данному предмету самостоятельно, а также на заказ, в частности словари и справочники.

Кроме словарей и справочников билетов и вопросов Вы можете найти на сайте «Электив»: билеты и вопросы, методички, шпаргалки, книги, статьи, аннотации на книги, рецензии, словари, планы работ .

Также бесплатно вы можете подобрать литературу по данному предмету.

Список тем работ, которые Вы можете у нас заказать в максимально короткие сроки.

"Побочные" эффекты и влияние способа финансирования

Относительно недавно мы анализировали проект, который (упрощенно) сводился к инвестированию 20 млн. грн. с целью получить доход в 10 млн. грн. Чистая приведенная стоимость проекта составляет -10 (минус десять) млн. грн. Тем не менее, проект был выгоден для инвестора. Почему? Секрет очень прост. Инвестор одновременно являлся поставщиком сырья, и чистые выгоды от этих поставок равнялись примерно 15 млн. грн. Случай очень типичный. Обратившись еще раз к рис. 1, заметим, что выгоды инвестора могут содержаться не только в компонентах свободного денежного потока, но и в потоках поступлений от продаж или затратах. Если предприятие является частью определенной системы, налоговое планирование в рамках такой системы (именно это часто есть первопричиной "побочных" эффектов) - не просто нормальная, но необходимая вещь Чистая приведенная стоимость инвестиционных решений, естественно, должна корректироваться на величину таких "побочных" эффектов.

В целом для отражения влияния "побочных" эффектов и влияния способа финансирования на эффективность инвестиционных решений, наиболее оправдан подход "скорректированной приведенной стоимости" (APV). На первом этапе следует оценить чистую приведенную стоимость инвестиционного решения на случай когда оно полностью финансируется за счет собственных средств, а выгоды инвестор получает только из свободного денежного потока. Затем полученный результат корректируется на величину приведенной стоимости налоговой защиты (если она есть) и "побочных" эффектов.