Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Учет временной стоимости денег. Аникин П. // Журнал «Консультант» № 1, 2006г.

Пример 3

Компания по текущей стоимости приобретает пятилетнюю облигацию с номиналом 10000 руб. и годовой ставкой 10% (выплата процентов осуществляется в конце каждого года). Предположим, что эффективная процентная ставка также равна 10%. Сразу оговоримся, что в расчетах текущей стоимости облигаций используется именно ЭПС. Номинальная процентная ставка берется лишь для определения ежегодного купонного платежа, который дисконтируется по ЭПС.

Для расчета текущей стоимости номинала облигации необходимо его величину умножить на фактор дисконтирования единичного платежа:

(1 : 1,1)5 = 0,6209.

Таким образом, текущая стоимость номинала равна:

10000 руб. х 0,6209 = 6209 руб.

Процентные платежи по облигации представляют собой пятилетний аннуитет с единичным платежом 1000 руб. (10% от номинала облигации). Следовательно, для расчета текущей стоимости необходимо величину платежа умножить на фактор дисконтирования аннуитета для пяти периодов и ставки 10% (находим по таблице):

1000 руб. х 3,7908 = 3791 руб.

Текущая стоимость облигации составляет:

6209 руб. + 3791 руб. = 10000 руб.,

то есть она равна номиналу. Такая ситуация возникает, когда ЭПС равна ставке процентов по облигации. В этом случае сумма процентного дохода равна процентным выплатам, а в балансе облигация будет отражаться по номиналу (так как он равен текущей стоимости облигации).

Теперь предположим, что эффективная процентная ставка составляет 12%. Тогда текущая стоимость облигации равна:

10000 руб. х 0,5674 + 1000 руб. х 3,6048 = 9279 руб.

Проводки по отражению приобретения облигации:

Дебет «Облигации» – 10000 руб. Кредит «Денежные средства» – 9279 руб. Кредит «Скидки по облигациям» – 721 руб.

Аналогично дисконтному векселю облигация будет отражена в балансе по номиналу за вычетом скидки, то есть по текущей стоимости. Однако в данной ситуации величина скидки меньше общих процентных доходов, так как учитывает только разницу между номинальной ставкой процента по облигации и ЭПС. Другими словами, компания получает скидку (покупает облигацию по цене ниже номинала), поскольку процентная ставка по ней ниже ЭПС, то есть суммы выплачиваемых процентов будут ниже рыночных. В то же время в отчетности операции должны отражаться в соответствии с их экономическим содержанием. Поэтому процентный доход начисляется исходя не из номинальной величины процента, а из текущей стоимости облигации и ЭПС. При этом сумма начисленного дохода будет больше выплат по облигации, так как она включает в себя, помимо выплачиваемых эмитентом денежных средств, и амортизацию скидки по облигации.

Для расчета процентного дохода и амортизации скидки используется таблица.

Расчет процентного дохода и амортизации скидки

Период

Процентная выплата, руб.

Процентный доход, руб.

Амортизация скидки, руб.

Текущая стоимость облигации, руб.

9 279

1 000

1 114

114

9 393

1 000

1 127

127

9 520

1 000

1 142

142

9 662

1 000

1 159

159

9 821

1 000

1 179

179

10 000

Всего

5 000

5 721

721