Шпаргалки для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Шпаргалки по экономической теории - Облигации как инструмент займа на рынке ценных бумаг -"Электив"

Облигации как инструмент займа на рынке ценных бумаг

Облигация – это обязательство, основанное на доходной эмиссионной ценной бумаге, в соответствии с условиями которой кредитор имеет право на получение от заемщика определенной денежной стоимости.

Можно выделить следующие фундаментальные свойства облигации:

1) облигация - это долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа, а не совладения;

2) облигация, в основном, имеет срок погашения и погашается в строго установленный срок по номиналу;

3) облигации обладают старшинством перед акциями в выплате процентов и удовлетворении других денежных обязательств;

4) облигации не дают право на участие в управлении эмитентом. Права, закрепляемые облигацией, можно разделить на право на получение номинальной стоимости ценной бумаги или иного имущественного эквивалента путем погашения облигации; и право на получение зафиксированного в указанной ценной бумаге процента от ее номинальной стоимости или иных имущественных прав (иного имущественного эквивалента).

Облигация, как финансовый инструмент, является, пожалуй, в некотором роде уникальным как среди долговых инструментов, так и по сравнению с долевыми ценными бумагами. В частности, в отличие банковских кредитов и векселей носит более долгосрочный характер. Также публичность размещения и качественная работа андеррайтера могут значительно снизить издержки заемщика по содержанию долга. В отличие же от акций облигации позволяют не «размывать» акционерный капитал и зарабатывать кредитную историю. Как показывает зарубежный опыт, в странах с развитой рыночной экономикой облигационная масса корпораций составляет как правило от 10-15 % до 60-65 % общих объемов эмиссии корпоративных ценных бумаг, что свидетельствует о важной роли облигаций в хозяйственной деятельности.

В настоящее время выпуск облигаций играет главенствующую роль в инвестиционном процессе. Различные исследования подтверждают, что в последние годы происходит замещение банковского кредита выпуском облигаций, что является следствием процессов секьюритизации и устранения посредников, имеющие место на финансовых рынках.

Наличие различных видов облигаций обеспечивает данным инструментам повышенную гибкость. Эмитент в зависимости от конкретных обстоятельств имеет широкий спектр механизмов обеспечения оптимальных параметров собственной задолженности с одной стороны, и обеспечения инвестиционной привлекательности инструмента для инвестирования – с другой.

Российское законодательство не накладывает жестких ограничений на параметры облигаций, т.е. могут выпускаться различные их виды.

Огромное значение облигаций для заемного финансирования государственного долга и корпораций, особенно с целью реализации инвестиционных проектов, требующих крупных и долгосрочных ресурсов, признано во всем мире. В России рынок корпоративных облигаций в современных условиях является одним из самых динамично развивающихся сегментов отечественного рынка ценных бумаг, но его развитие сдерживается существованием ряда проблем.