Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Финансы организаций / Под ред. С.С. Артемьевой. 2004. - 5.3. Источники финансирования капитальных вложений -"Электив"

5.3. Источники финансирования капитальных вложений

Процесс воспроизводства основного капитала на предприятии осуществляется либо за счет прямых инвестиций, либо посредством передачи объектов основных фондов учредителями в качестве взносов в уставный капитал. Прямые инвестиции – это затраты на создание новых объектов, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства. По своей структуре, они включают следующие направления: новое строительство, расширение производства, реконструкция, техническое перевооружение.

Соотношение затрат по указанным направлениям характеризует воспроизводственную структуру прямых инвестиций.

Технологическая структура прямых инвестиций, предполагает выделение следующих основных элементов: приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, расходы на строительно-монтажные работы, прочие расходы (проектные работы, лицензирование, подготовка рабочей силы и т.д.)

Источниками финансирования прямых инвестиций являются:

- Собственные средства и внутрихозяйственные резервы;

- Заемные средства;

- Эмиссия ценных бумаг (привлечение средств населения и организаций);

- Денежные средства от вышестоящих организаций в порядке перераспределения средств финансово-промышленных групп, концернов, ассоциаций и других вертикально - интегрированных структур;

- Бюджетные средства различных уровней;

- Средства внебюджетных фондов;

- Иностранные инвестиции.

Собственные источники финансовых ресурсов классифицируются на:

1) Средства, получаемые от основной деятельности (амортизационные отчисления и прибыль);

2) Экономия от проведения работ хозяйственным способом (мобилизация внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономия от снижения себестоимости по строительно-монтажным работам, прочие источники).

Заемные источники представлены, в основном, долгосрочными кредитами коммерческих банков, предоставляемых на условия срочности, платности, возвратности и обеспеченности. Заметную роль в последнее время играют ссуды из федерального и региональных бюджетов, направляемые на наиболее приоритетные объекты на конкурсной основе.

Бюджетные средства различных уровней выделяются на финансирование федеральных, региональных или отраслевых программ, в наиболее важных направлениях развития экономики и социальной сферы. Фактически эти средства можно рассматривать как приравненные к собственным, в силу их безвозвратности и безвозмездности предоставления.

Реализация участия иностранных партнеров в финансировании прямых инвестиций в основные средства осуществляется в виде создания на территории РФ совместных предприятий. Однако существует ряд факторов, сдерживающих экономическую активность зарубежных инвесторов и объемы инвестиций пока относительно невелики.

Выбор конкретного источника финансирования или их комбинации зависит от многих факторов, в первую очередь стоимости привлекаемого капитала и эффективности его использования, структуры привлекаемых средств, соотношения собственных и заемных источников, соотношения экономических интересов и степени риска.