Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учебное пособие. Радыгин А. - 6.4. Сравнение типов фондов в разных странах -"Электив"

6.4. Сравнение типов фондов в разных странах

Названия коллективных инвестиционных фондов в разных странах часто служат причиной путаницы. Но стоит запомнить, что как бы ни назывался фонд, его основная цель и методы работы везде одинаковы. Следующая таблица иллюстрирует международную практику:

Таблица типов фондов: названия и пути использования в разных странах

Юридическая структура Операционная структура

Открытого типа

Закрытого типа

Корпоративные

Такие фонды создаются как необычная форма акционерной компании, которая мажет постоянно выпускать и выкупать акции. Законы многих стран создают сложности для такого типа фондов, но, несмотря на это, это наиболее распространенный вид фондов открытого типа в мире; именно к этому типу относятся взаимные фонды США.

США: взаимные фонды.

Франция: SICAV (инвестиционные общества с переменным капиталом). Также в Люксембурге, Дублине и некоторых других оффшорных центрах.

Великобритания: OEIC (Инвестиционная компания открытого типа или акционерная компания).

Это основная форма фондов закрытого типа, которые почти всегда создаются в виде акционерных обществ с фиксированным капиталом. Они могут выпускать новые акции, как любая другая акционерная компания, но для этого требуется разрешение акционеров и отдельный проспект; обычно они не выкупают свои акции. Это старейший тип инвестиционных фондов: инвестиционные трасты возникли в середине XIX века в Великобритании.

Великобритания: инвестиционные трасты .

США: инвестиционные компании закрытого типа.

Трастовые

Фонд, созданный на основе контракта между управляющим и доверительным собственником (попечителем).

Великобритания: паевые трасты. Эта форма также используется в странах бывшей Британской Империи: Австралии, Новой Зеландии, Гонконге, Малайзии. А также в Южной Африке, где эта форма опирается на традиции общего права, унаследованные от Великобритании.

Эта форма применяется инвесторами, которые желают вкладывать средства на очень ликвидных рынках и не хотят быть связанными с собраниями акционеров и корпоративными процедурами. Технически это открытые фонды; на практике они не создают новые акции (паи) по требованию, но могут выпустить новый транш акций при достаточном спросе. Создаются в оффшорных зонах, таких, как Гернси и Дублин.

Контрактные

Фонд, активы которого принадлежат управляющей компании, и участники которого не являются акционерами, но вместо этого имеют право участвовать в доходах.

Германия: инвестиционные фонды.

Италия: взаимные фонды.

Швейцария, взаимные фонды инвестиций.

Япония: инвестиционные трасты. Недавно появились и в России в форме паевых инвестиционных фондов.

Эта форма практически неизвестна. Существуют своего рода полузакрытые контрактные фонды, часто называемые интервальными фондами, которые b{jsпают свои акции с большими интервалами времени.

Вопросы для самопроверки

1. Укажите особенности функционирования фондов в США, Германии и Франции.