Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: IPO. Начало работы. Гулькин П. / Фрагмент из книги "Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO)"

Обзор процесса

Чтобы осуществить выход на фондовый рынок, компания должна следовать процессуальным требованиям, предъявляемым к операциям с акциями, и специальным законам. От самой компании, тем не менее, не требуется знания всех технических деталей. Более того, самостоятельно пройти через тернии предварительной подготовки и засверкать звездой на небосклоне фондового рынка только своими силами ни одной компании не удастся. И согласно формальным требованиям работы на профессиональном рынке ценных бумаг, и исходя из сложившегося на нем разделении труда, эмитент вынужден взаимодействовать с целым рядом специалистов. Единственное, что потребуется от компании-эмитента - это осознание того, что и она, и сплотившаяся вокруг нее команда профессионалов должны соблюдать все требования, предъявляемые к информации. Их выполнение обязательно - начиная с требования к размеру бумаги, и кончая цветом чернил, которые будут использоваться при написании инвестиционного меморандума и проспекта эмиссии.

В общем виде процесс подготовки эмиссионных документов выглядит следующим образом: компания, андеррайтер и консультанты готовят подробное описание бизнеса и несколько вариантов проспектов, которые в конечном итоге будут представлены ФКЦБ России и потенциальным инвесторам в напечатанном виде как законченный проспект эмиссии. Параллельно, андеррайтеры должны провести процедуру Due Diligence (тщательное изучение или наблюдение) бизнеса компании - эмитента. Проспект эмиссии в своем конечном виде пройдет проверку и утверждение в ФКЦБ России и, в случае необходимости, компания, андеррайтер или консультант должны будут внести в него необходимые поправки или изменения.

Используя предварительный проспект или инвестиционный меморандум как инструмент продажи, компания - эмитент под руководством специалистов андеррайтера и эмиссионного консультанта, начинают этап, известный в процессе IPO под названием "маркетинг". Он подразумевает проведение целой серии информационных и публичных мероприятий и презентаций, направленных на выявление и фиксацию интереса потенциальных инвесторов к акциям компании, предлагаемым на публичную продажу. На этом этапе проводится так называемое "дорожное шоу" - Road Show - многочисленные презентации перед аудиторией потенциальных инвесторов в различных городах или странах. Новшеством виртуальной действительности явилось проведение сетевых дорожных шоу - Net Road Show - презентаций компании - эмитента в сети Интернет. В ходе всех этих действий андеррайтер старается определить интерес и реакцию инвесторов, чтобы выявить вероятность успеха размещения, а также просчитать оптимальное количество и цену акций, которые целесообразно будет выставить на первоначальное предложение. В последние дни процесса компания эмитент и андеррайтер определят окончательную цену на акции и выпустят окончательный вариант проспекта эмиссии. Все завершится, когда андеррайтер продаст акции компании, и теперь уже ставший публичным эмитент получит доход от эмиссии (вырученные от продажи акций деньги) акций после проведения "итоговой встречи" со всеми участниками IPO кампании.

По мере приближения к итоговой дате IPO, будет возрастать напряжение. Все участники процесса написания проспекта эмиссии, должны предусмотреть возможность защиты от чрезмерной и излишней ответственности, могущей возникнуть из-за сделанных некорректных заявлений, утаивания или пропуска в итоговом документе того или иного существенного факта или допущенной нечеткости формулировок. В случае возникновения разногласий между компанией - эмитентом, андеррайтером и инвесторами, их придется регулировать, не имея возможности апеллировать к органам государственной регистрации. Согласно положению п. 10.10 "Стандартов эмиссии": "Регистрирующие органы несут ответственность только за полноту сведений, содержащихся в решениях о выпуске и проспектах эмиссии ценных бумаг, но не за их достоверность"2 .