Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Перечень условий для получения венчурного инвестирования. Отрывок из книги «Венчурный бизнес: новые подходы». Кэмпбелл К.

Состав правления

Большинство венчурных капиталистов весьма серьезно относится к своему участию в работе правления как к важному шагу при установлении партнерства. Разумно было бы отдать два места менеджерам, два — инвесторам и одно — приглашенному со стороны директору. Ясно, что, если имеются четыре директора-основателя, то будет мудрено реализовать подобную структуру. Однако, в конце концов, вы должны решить, какой состав правления будет наилучшим для компании и максимально повысит стоимость ваших акций. Несомненно, места в правлении будут использоваться венчурными капиталистами для уравновешивания своих миноритарных позиций. Инвестор позднего раунда финансирования может обладать только 18% компании и, в то же время, — 40% голосов в вашем правлении. Вам следует добиваться такого состава, который оставлял бы ваших финансовых инвесторов в меньшинстве. Если число членов правления — четное, то можно договориться о предоставлении независимом/ председателю права решающего голоса. Очевидно, что, если рассматривать само по себе соотношение голосов, то положение компании не так уж благоприятно, однако о реальной расстановке сил в правлении можно догадаться до тону дискуссий.

Рассмотрим внимательно также права наблюдателей. «Наблюдатели, на самом деле, не являются таковыми, — заявляет один предприниматель. Если, конечно, стены зала заседаний — не стеклянные. Как часто речь заходит о голосовании? Если уж вы обратились к голосованию, то это означает, что вы столкнулись с серьезными проблемами». Корпоративные инвесторы часто требуют предоставления прав наблюдателей. Подобный статус означает, что у них нет права голоса или, формально говоря, даже права на высказывания. Зачастую корпорации принимают на себя право наблюдателя в надежде избежать обязательств, связанных с работой в качестве директора. Впрочем, им не всегда это удается, и они нередко вынуждены выполнять функции теневого директора. Право участвовать в заседаниях правления означает неизбежное участие в важных дискуссиях и на практике может обеспечить им значительное влияние. Компания 3i, что необычно, стремится оставить за своими представителями статус наблюдателя, однако всегда пытается назначить директора (часто это не обладающий исполнительными функциями председатель), реально представляющего ее интересы. Главный инвестор также может потребовать предоставления ему права наблюдателя. Это дает ему возможность «проводить» на заседания правления собственных юристов или младших участников.