Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Перечень условий для получения венчурного инвестирования. Отрывок из книги «Венчурный бизнес: новые подходы». Кэмпбелл К.

Невыполнение гарантий

Невыполнение гарантии влечет за собой либо компенсацию (indemnification), либо выплату контрактного ущерба (contractual damage). Предположим, вы дали гарантию, что компания не пойдет ни на какую тяжбу. И все же, вы подали иск на 100 тыс. евро. В случае, если между вами и инвестором заключено соглашение о компенсации, вам придется сократить стоимость компании на 100 тыс, долл. и возместить ущерб инвестору. Если же вы обязались оплатить контрактный ущерб, то вы не платите ничего, если вам удалось доказать, что акционеры не понесли убытков. Следует установить пределы ваших обязательств на случай нарушения гарантии. При расчетах за основу можно взять, например, мультипликатор заработной платы — скажем, заработную плату за 18 месяцев. Иногда инвесторы настаивают на более жестких условиях. Один адвокат рассказывал о бывшем консультанте в области менеджмента. В период бума он собирался привлечь 15 млн. долл. у одного инвестора. При этом, тот настаивал на том, чтобы размер гарантии составлял все 15 млн., что было полным абсурдом. В более поздних раундах финансирования, в которых основатели участия не принимают, гарантию будет давать скорее компания, чем новый исполнительный директор. И здесь размер гарантии может достигать инвестированной суммы.

Альтернативным способом возмещения потерь за невыполнение гарантии, помимо мультипликатора заработной платы, может быть получение инвестором дополнительных акций, которые возвращают его в то положение, в котором он был бы, если бы гарантии не были нарушены. Если с точки зрения инвестора оценка предварительной стоимости компании после нарушения гарантий составляет только 10 млн. долл., вместо прежних 15 млн., при которых он вложил свои 5 млн. долл., то ему причитаются 33% компании, чтобы избежать разбавления его 5 млн. долл.

Следует избегать коллективных и множественных гарантий. «Если мой соучредитель врет, я не хочу отвечать за это. Мы не братья, поклявшиеся на крови в вечной дружбе». Если инвестор предлагает ввести нелепые гарантии, деликатно напомните ему, что между сторонами должно существовать доверие.