Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Подготовка выхода на публичный рынок: основные игроки. Гулькин П.Г. Отрывок из книги

Андеррайтер

Согласно требованиям "Стандартов эмиссии акций" формальное решение о выпуске акций должно быть принято высшим органом управления компании не позднее, чем за 6 месяцев до даты размещения их на биржевой площадке. Однако, работу по подготовке компании к выходу на публичный рынок рекомендуется начать намного раньше.

Как только владелец или владельцы закрытой частной компании приняли окончательное внутреннее решение о преобразовании своей фирмы в публичную, он или они должны прежде всего обратиться к одному из нескольких инвестиционных банков или компаний, который возьмет на себя функцию "вывода" компании на биржевой публичный рынок акций. Выбор андеррайтеров - это очень важная часть планирования и реализации публичного предложения, и к нему необходимо подходить с особой взвешенностью, начав, по крайней мере, за год до непосредственного начала процесса преобразования компании в публичную. Пока владельцы компании будут заниматься оценкой различных инвестиционных банковских фирм, они, со своей стороны, будут оценивать компанию и ее шансы на успех перед тем, как решить, принимают ли они на себя обязательства по реализации выхода. По словам уже цитировавшегося Игоря Ланского, процедура выбора ведущего андеррайтера при выходе на публичный рынок группы "Росбизнесконсалтинг" выглядела следующим образом: "Мы провели серьезную работу, осуществив процедуру выбора компании … Основными критериями отбора были, с одной стороны, высокий профессионализм (опыт, деловые связи, понимание рынка), а с другой - оптимальные условия, которые предлагала нам компания (комиссионные, сроки и т.д.). Некорректно называть конкретные имена тех, с кем мы проводили переговоры, однако, если вы посмотрите на список из 10 ведущих компаний в этой сфере, то получите частичный ответ на этот вопрос".

Этап проведения переговоров с различными инвестиционными банками и компаниями с целью выбора андеррайтера носит название "смотрин" - Beauty Contest. Как только выбор сделан, и с андеррайтером достигнута предварительная договоренность, процесс IPO начинается в полном объеме. Начиная с момента установления договоренности с андеррайтером, "часы начинают тикать" - все последующие действия следует синхронизировать по времени и, согласовав со всеми участниками процесса подготовки к выходу на IPO, выстроить в логической последовательности.

Основными задачами, которые предстоит реализовать компании в сотрудничестве с андеррайтерами на первом этапе совместной работы, являются следующие:

Подготовка предварительного проспекта эмиссии;

Подготовка и проведение процедуры "тщательного наблюдения" - Due Diligence;

Оценка состояния рынка для определения благоприятного момента для выхода - "окна IPO";

Подготовка рекламных, маркетинговых и презентационных материалов для организации последующих "дорожных шоу".

Соответственно, основными видами работ, проводимых ведущим андеррайтером при подготовке размещения новой эмиссии компании на публичном биржевом рынке, будут:

Усовершенствование организационной структуры компании, которая намеревается стать публичной;

Оказание содействия руководству компании в разработке инвестиционного меморандума и проспекта эмиссии;

Консультации по выбору подходящего времени осуществления предложения, определению объема эмиссии и доли свободного размещения, а также - цены за акцию;

Координация, организация и проведение "дорожного шоу";

Сбор и формирование "синдиката андеррайтеров" ;

Организация и проведение процедуры IPO на фондовой бирже;

Поддержка ликвидности акций компании на вторичном рынке (выполнение функций маркет - мейкера или специалиста).