Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Подготовка выхода на публичный рынок: основные игроки. Гулькин П.Г. Отрывок из книги - Какими соображениями следует руководствоваться при выборе ведущего андеррайтера? -"Электив"

Какими соображениями следует руководствоваться при выборе ведущего андеррайтера?

Анализ "послужного списка" потенциального андеррайтера: прежде всего, необходимо выяснить, какой квалификацией располагает тот или иной инвестиционный банк в области организации размещения эмиссий корпоративных ценных бумаг. Поскольку опытом проведения первоначального публичного предложения акций сегодня в России обладает крайне незначительное число финансовых институтов, следует выбирать из тех банков и инвестиционных компаний, которые хорошо зарекомендовали себя как организаторы биржевых размещений эмиссий корпоративных облигаций, поскольку процедура эмиссии и размещения этого вида ценных бумаг во многом аналогична процедуре биржевого размещения акций;

Надежная репутация: следует ориентироваться на те банки и инвестиционные компании, которые имеют хорошую репутацию среди инвесторов - институциональных или розничных. Чтобы сформировать сильный пул для продажи и распределения акций, ведущий андеррайтер должен пользоваться уважением среди партнеров и профессионалов, работающих в этой области. Кроме того, очень важно, чтобы выбранный кандидат имел достойное реноме среди консультантов;

Аналитическая поддержка: особое внимание следует обратить на наличие в структуре организации андеррайтера хорошего аналитического отдела, сведущего в отрасли, которую представляет компания. Необходимо просмотреть аналитические отчеты, публикуемые соответствующими подразделениями кандидатов в андеррайтеры, и решить, насколько удовлетворительным кажется качество представленной аналитической информации. Компании, выходящие на публичный рынок, заинтересованы в наилучшем представлении андеррайтером сведений о себе, поскольку инвесторы смотрят именно на них как на основной источник объективной информации;

Способность андеррайтера разместить эмиссию акций: в этой связи следует выяснить, насколько обширна региональная, национальная или международная клиентская база предполагаемого андеррайтера? Насколько совпадает географическое распределение клиентов андеррайтера с планами развития компании? Кто они, эти инвесторы - в основном институциональные или розничные? Какова основная инвестиционная стратегия клиентов андеррайтера - долгосрочная покупка или спекуляция? В состоянии ли андеррайтер вызвать интерес у инвесторов на существующем рынке?

Сроки и ограничения: существуют ли какие-либо ограничения на продажу акций действующими владельцами? Есть ли какие-либо требования для удержания акций в условном депонировании? Если так, то как долго?

Финансовые условия кандидата в андеррайтеры: необходимо иметь ввиду, что расходы на оплату услуг андеррайтера и его комиссия составляют самую значительную часть от объема эмиссии, равняясь доле от 6 до 10%. Естественно, что при прочих равных условиях, предпочтение следует отдавать тому кандидату, который в состоянии предложить наиболее приемлемые с точки зрения компании - эмитента финансовые условия. Кроме того, если у компании-эмитента имеется дефицит свободных средств для оплаты расходов переходного периода, следует поинтересоваться, возьмет ли андеррайтер на себя финансовый риск по этим расходам .