|
|
|
Модные идеи: поведенческая теория финансов и реверсия к среднему уровню
В каждом десятилетии бывают свои модные идеи. Поведенческая теория финансов, или бихевиоризм в финансах, — это попытка объяснить, почему инвесторы принимают инвестиционные решения не так, как они должны это делать по правилам. Далее в этой книге мы еще будем подробно рассматривать поведенческую теорию финансов и теорию совершенного рынка. Ну а пока что достаточно сказать, что инвестор — существо непростое; инвесторы — люди, и поэтому, как и все остальные, ошибаются. Они ведут себя совсем не так, как описывают абстрактные модели, и могут либо учиться, либо не учиться на собственном опыте. Завтра мы можем отреагировать на одни и те же обстоятельства и точно так же, как сегодня, и совершенно иначе.
Другая популярная сегодня идея — это реверсия (возвращение) к среднему уровню. Она исходит из того, что вещи, изменчивые по своей природе, такие как рост населения или вулканические процессы, всегда стабилизируются на определенном (среднем) уровне. В применении к курсам акций это подразумевает, что на смену их высокому значению, скорее всего, придет низкое и наоборот. Реверсия к среднему уровню — это эволюция неопределенностей. Для нас неопределенность сохраняется все время, пока происходят колебания относительно постоянного уровня 7.
Это можно применить к курсам акций, ценам на товары и постоянным издержкам. В контексте формирования портфеля это означает, что инвестор думает, что, какой бы ни была стоимость ценной бумаги в прошлом, в конечном счете она вернется к некоему среднему значению. Из двух альтернативных вариантов инвестор выберет вариант с самой низкой, по отношению к средней, стоимостью. Но идею реверсии к среднему уровню разделяют далеко не все. Джордж Сорос утверждает, что "есть мало эмпирических подтверждений существования равновесия или даже тенденции изменения цен в сторону равновесия" 8. Он полагает, что цены в основном случайны.
Если же вы решите заказать у нас диплом, реферат, курсовую, а также любую другую работу или услугу,
перечисленную в разделе "Услуги и цены".
Для получения более детальной информации ознакомьтесь с вопросами
оплаты и доставки,
ответами на наиболее частые вопросы,
статьями наших авторов.
Заказ курсовой,
заказ реферата,
заказ диплома
Вы можете сделать, заполнив форму заказа,
позвонив по телефону горячей линии 8(926)2300747,
или переслав сообщение по адресу zakaz@xn--b1afjhd8b5d.xn--p1ai.
|
|
|
|
