Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Некоторые практические аспекты слияний и поглощений банков. Седин А.И.

Preferred stock plan

Preferred stock plan по существу представляет собой эмиссию корпорацией-целью конвертируемых привилегированных акций, которые распределяются между акционерами в качестве дивидендов. Эти привилегированные акции приравниваются по праву голосу к обыкновенным акциям. Выпуск подобных привилегированных акций приводит к снижению дивидендов по обыкновенным акциям, кроме того, размер дивидендов по привилегированным акциям устанавливается на значительно более высоком уровне, чем по обыкновенным акциям: здесь преследуется цель того, чтобы владельцы привилегированных акций воздерживались от их конвертации в обыкновенные. Эмитент оставляет за собой право выкупа привилегированных акций через определенный период (на практике - не менее 15 лет).

Принцип защиты реализуется следующим образом. В условиях распределения привилегированных акций содержится пункт, в котором оговаривается, что в случае покупки иным инвестором "значительного" пакета обыкновенных акций владельцы привилегированных акций имеют право потребовать от своей компании выкупа этих привилегированных акций, если владелец "значительного" пакета акций в течение небольшого времени не объявит решение о дружественном слиянии с эмитентом. После получения требования о выкупе корпорация должна выкупить привилегированные акции по цене, не ниже: (1) максимальной цены, уплаченной владельцем "значительного" пакета за привилегированные акции, приобретенные им в течение предыдущего года, или (2) максимальной цены, уплаченной владельцем "значительного" пакета акций за обыкновенные акции, приобретенные им в течение предыдущего года, умноженной на коэффициент конвертации.

Если же решение о поглощении принимается, то владельцы привилегированных акций лишаются права их выкупа своей компанией. В результате привилегированные акции должны будут конвертироваться в обыкновенные акции поглотившей компании.