Книги, главы из книг для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Экономика: Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России. Бандурин А.В., Зинатулин Л.Ф. - Управление пакетами акций и отладка рыночной инфраструктуры -"Электив"

Управление пакетами акций и отладка рыночной инфраструктуры

Первым этапом является консолидация пакета акций, целью которой является сохранение контроля над управлением корпорацией и привлечение денежных средств для финансирования проектов. В этой связи возможны следующие варианты:

затратный (скупка акций);

требующий незначительных затрат (коммандитное товарищество).

Основные характеристики данной организационно-правовой формы следующие:

товарищество состоит из полных товарищей и вкладчиков;

полные товарищи (юридические лица) организуют товарищество и управляют всеми делами и активами товарищества;

вкладчики могут вносить свои вклады как деньгами, так и другим имуществом (например, акциями);

вкладчики получают доход по своим вкладам и не принимают участия в управлении делами и активами товарищества;

вкладчики могут получить назад свои вклады по окончании финансового года. Форма возврата вклада определяется по соглашению с полными товарищами в соответствии с условиями договора: путем возврата акций или оговоренных денежных средств;

Рис. 16. Этапы эмиссионной политики корпорации

в случае внесения вкладов акциями право голоса по ним переходит к товариществу. Оно может заложить данные акции или продать их;

доход по вкладам может выплачиваться периодически (например, один раз в квартал);

размер вклада не фигурирует в регистрационных документах, а содержится только во внутренних документах товарищества;

вкладчики могут вносить свои вклады в течение неограниченного периода времени;

количество вкладчиков не ограничено.

Особенностью коммандитного товарищества является то, что с использованием этого инструмента возможно наиболее безболезненно и эффективно перераспределить определенный пакет акций корпорации.

В дальнейшем корпорация осуществляет операции на вторичном рынке в рамках согласованной политики с целью воздействия на курсовую стоимость акций, обращающихся на вторичном рынке, для максимизации прибыли от операций с собственными ценными бумагами (купля / продажа) и создания благоприятных условий размещения дополнительных пакетов акций.

Купля / продажа ценных бумаг на биржевом и внебиржевом рынках в целях его стабилизации и регулирования включает в том числе и консолидацию крупных пакетов акций для их последующего размещения среди инвесторов.

Возможными альтернативами продажи акций являются предоставление акций в залог с получением кредита для последующего эффективного управления денежными ресурсами и поручение брокерским конторам осуществлять сделки с ценными бумагами корпорации на вторичном рынке в качестве уполномоченного дилера. В последнем случае предоставляемые услуги включают:

1. Вхождение в листинг Российской Торговой Системы (РТС).

2. Осуществление операций купли-продажи акций корпорации.

3. Проведение согласованной политики по регулированию курсовой стоимости акций.

4. Содействие в консолидации крупных пакетов для последующей его продажи российским и иностранным инвесторам.

Введение акций корпорации в листинг РТС делает их более известными на российском фондовом рынке, так как листинг РТС включает в себя всех эмитентов с развитым рынком акций.

Начало торгов в РТС в рамках второго этапа помимо создания ликвидного рынка акций решит задачу повышения котировок в преддверии размещения пятипроцентного пакета (из государственной доли или скупленного у населения за собственные средства). В ходе этого этапа инвестиционная компания может выкупить пакеты крупных держателей акций по заключенным ранее договорам-поручениям, когда рыночная цена достигнет предела, определенного поручителями в указанных договорах.