Утверждение проектов
Окончательный вариант бюджета капитальных вложений должен, кроме всего прочего, отражать стратегические планы корпорации, в которых проявляется сквозное целостное видение компании. Стратегическое планирование призвано вычленить хозяйственные единицы и направления бизнеса, в которых компания обладает подлин-ными конкурентными преимуществами. Кроме того, его задача — обнаружить структурные подразделения, которые целесообразно продать, или убыточные предприятия, подлежащие закрытию.
Иными словами, в инвестиционных решениях компании должны находить воплощение встречные процессы снизу вверх и сверху вниз, то есть бюджетное планирование и стратегическое планирование соответственно. Нужно, чтобы эти процессы взаимно дополняли друг друга. Менеджеры предприятий и подразделений, на которых ложится основной груз работы по бюджетному планированию снизу вверх, могут, как говорится, не разглядеть леса за деревьями. Те же, кто занимается стратегическим планированием сверху вниз, порой имеют искаженное представление о «лесе», ибо им не видны «деревья» по отдельности.
После одобрения высшим менеджментом и советом директоров бюджет капиталовложений становится официальным финансовым планом компании на ближайший год. Однако он еще не дает окончательного права на осуществление конкретных проектов. Большинство компаний требует подачи специальных заявок на ассигнования под каждое проектное предложение. Такие заявки подкрепляются подробными прогнозами, результатами анализа дисконтированного денежного потока и прочей справочной информацией.
Из-за того значения, какое инвестиционные решения имеют для стоимости фирмы, высшее руководство, как правило, оставляет за собой ключевые полномочия по утверждению заявок на ассигнования. Компании обычно устанавливают лимиты на размер проектов, подлежащих утверждению менеджерами подразделений без санкции высшего руководства. Часто эти лимиты на удивление малы. Скажем, крупная компания, инвестирующая за год до 400 млн дол., может потребовать, чтобы все проекты дороже 500 тыс. дол. утверждались на высшем уровне.
