Cтатьи, выдержки из статей для написания диплома, курсовой работы, реферата по предмету Оценка бизнеса: Этапы процесса оценки стоимости бизнеса. В.В. Павловец - Корректировка стоимости компании на оцениваемую долю. Степень контроля. -"Электив"

Корректировка стоимости компании на оцениваемую долю. Степень контроля.

Одной из наиболее важных переменных, влияющих на стоимость бизнеса, является степень контроля.

Стоимость контроля зависит от возможности осуществлять любое право или весь набор прав, обычно связанных с контролем над предприятием. При оценке влияния контроля следует определить наличие или отсутствие в данном конкретном случае различных элементов контроля и принять во внимание влияние каждого элемента на стоимость контроля. Ниже приводится список некоторых из наиболее общих прерогатив контроля:

избирать директоров и назначать менеджмент;

определять вознаграждение и привилегии менеджмента;

принимать политику и вносить изменения в направление работы предприятия;

приобретать или ликвидировать активы;

отбирать людей, с которыми должен вестись бизнес и будут заключаться контракты;

принимать решения о поглощении других предприятий;

ликвидировать, расформировывать, распродавать или рекапитализировать компанию;

продавать или приобретать собственные акции компании;

регистрировать акции компании для публичного выпуска;

объявлять и выплачивать дивиденды;

вносить изменения в уставные документы или правила внутреннего распорядка.

Исходя из вышеприведенного списка, видно, что лицо, владеющее контрольным пакетом в предприятии, обладает некоторыми очень ценными правами, отсутствующими у акционера, не находящегося в подобном положении. Каждый конкретный случай должен рассматриваться отдельно, с учетом степени контроля или же его полного отсутствия. В том случае, когда отсутствует любой из элементов контроля, оценочная стоимость контрольного пакета должна быть уменьшена. Если же в миноритарном пакете присутствует какой-либо значительный элемент контроля, то он также должен быть учтен при его оценке.

Существуют три подхода к учету стоимости неконтрольного пакета бизнеса:

Пропорциональная часть стоимости всего предприятия минус соответствующие скидки.

Прямое сравнение с продажами других неконтрольных пакетов.

Подход "снизу-вверх". Начиная с нулевой отметки, последовательно суммируются все имеющиеся элементы стоимости неконтрольного пакета.